СОВРЕМЕННЫЕ ТЕНДЕНЦИИ РАЗВИТИЯ ДИВИДЕНДНОЙ ПОЛИТИКИ РОССИЙСКИХ КОМПАНИЙ

Дмитрий Юрьевич Пашкевич, Ирина Игоревна Просвирина

Аннотация


Одним из признаков эффективного управления является сбалансированная и строго соблюдаемая
дивидендная политика, учитывающая интересы как компании, так и акционеров. Проблемы дивиденд-
ной политики в отечественных компаниях долгое время оставались на втором плане, поскольку перед
менеджерами стояли совершенно иные задачи, сначала связанные с выживанием, а затем, в случае по-
ложительного решения первой задачи, и с расширением бизнеса. Потенциальные инвесторы, без кото-
рых невозможно решение второй задачи, заинтересованы в предсказуемости и прозрачности дивиденд-
ных решений и дивидендной политики компании. Поэтому компании стали больше внимания уделять
проблемам взаимоотношений с инвесторами и более детально прорабатывать долгосрочную дивиденд-
ную политику. К настоящему времени большинство крупных российских компаний имеют долгосроч-
ные стратегии выплаты дивидендов, закрепленные, как правило, в положениях о дивидендной полити-
ке, однако соблюдаются нормы этих актов далеко не всегда. Дивидендная политика подстраивается, как
и раньше, под сложившуюся ситуацию, а закрепленные правила её ведения зачастую остаются лишь
текстом на бумаге, не предполагающие неукоснительного соблюдения. В настоящей статье произведён
сравнительный анализ дивидендных выплат по итогам 2014 и 2015 годов, входящих в список «голубых
фишек» ММВБ, сформулированы факторы, побудившие компании выплачивать высокие дивиденды на
фоне резкого сокращения чистой прибыли, спрогнозирована вероятность укрепления практики ведения
подобной политики российскими компаниями в дальнейшем.


Ключевые слова


дивидендная политика, дивидендные выплаты, тенденции выплат дивидендов, инвестиции.

Полный текст:

PDF

Литература


Методические рекомендации по разработ-

ке дивидендной политики в акционерных общест-

вах с государственным участием. Приказ Рос-

имущества от 29 дек. 2014 г. № 524.

О формировании позиции акционера – Рос-

сийской Федерации в акционерных обществах,

акции которых находятся в федеральной собст-

венности: Распоряжение Правительства Россий-

ской Федерации от 29 мая 2006 г. № 774-р: в ред.

от 12 ноября 2012 г. № 2083-р.

Зальцман, А.А. Дивидендная политика рос-

сийских компаний и внутрикорпоративные реше-

ния / А.А. Зальцман // Вестник Университета (Го-

сударственный университет управления). – 2014.

– № 11. – С. 98–103.

Финансовый менеджмент / под ред. Н.И.

Берзона и Т.В. Тепловой. – М.: КНОРУС, 2014. –

с.

Финансовый менеджмент / Е.М. Рогова,

Е.А. Ткаченко. – М.: Юрайт, 2015. – 540 с.

БКС-экспресс: финансовые и экономиче-

ские новости // ООО «Компания БКС». –

http://bcs-express.ru/kalendari-investora/

dividends/2015 (дата обращения: 01.06.2016 г.)

Греф предостерег акционеров Сбербанка

от погони за краткосрочными выгодами // Ин-

терфакс. ЭКОНОМИКА. – 29 мая 2015. –

http://www.interfax.ru/business/444472 (дата обра-

щения: 01.06.2016 г.)

Качурин М. Дивидендная доходность рос-

сийских компаний почти в два раза превзошла

среднюю по EM. – Quote.rbc.ru. http://quote.rbc.ru/

topnews/2015/05/05/34359981.html (дата обраще-

ния: 01.06.2016 г.)

Перспективы развития мировой экономи-

ки: адаптация к снижению цен на биржевые то-

вары // Международный валютный фонд. – Ок-

тябрь 2015. – http://www.imf.org/external/russian/

pubs/ft/weo/2015/02/pdf/textr.pdf (дата обращения:

06.2016 г.)




DOI: http://dx.doi.org/10.14529/em160310

Ссылки

  • На текущий момент ссылки отсутствуют.