ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ДОБАВЛЕННАЯ СТОИМОСТЬ КАК ИНСТРУМЕНТ УПРАВЛЕНИЯ СТОИМОСТЬЮ КОМПАНИИ
Keywords:
экономическая добавленная стоимость, требуемая доходность на собственный капитал, управление стоимостью компании, максимизация стоимо- сти компании, стоимость собственного капиталаAbstract
Рассматривается показатель экономической добавленной стоимости как инструмент управления стоимостью компании. Показано, что положительная добавленная стоимость возникает тогда, когда рентабельность собственного капитала превышает затраты на собственный капитал. Оценена целесообразность применения корректировок EVA с позиции четырех критериев. Показано, что с помощью показателя экономической добавленной стоимости можно определить стоимость компании с более высокой точностью, по сравнению с методами, основанными на дисконтировании денежных потоков.
References
Коупленд, Т. Стоимость компаний: оценка и управление: книга / T. Коупленд, T. Коллер, Д. Муррин. – М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 1999. – 576 с.
Stewart, G. Bennet. The Quest For Value: the EVA Management Guide/ G. Bennet Stewart // Harper Business, New York, 1991. – 781 р.
Yook, K. Estimating EVA using Compustat PC Plus / К. Yook // Financial Practice and Education Fall-Winter. – 2000. –9 (2) – P. 33–37.
Рассказова, А.Н. Экономическая добавленная стоимость как метод управленческого консалтинга / А.Н. Рассказова // Финансовый ме-
неджмент. – 2003. – № 2. – С. 13–33.
Щербакова, О.Н. Методы оценки и управления стоимостью компании, основанные на концепции экономической добавленной стоимости /
О.Н. Щербакова // Финансовый менеджмент. – 2003. – № 3. – С. 46–54.
Степанов, Д. Value-based management и показатели стоимости/ Д. Степанов. – http://www.cfin.ru/management/finance/valuebased_
mana-gement.shtml.
Biddle, G.C. Does EVA ® beat earnings? Evidence on associations with stock returns and firm values / G.C. Biddle, R.M . Bowen, J.S. Wallace, // Journal of Accounting and Economics. – 1997. – 24. – P. 301–336.
Волков, Д.Л. Показатели результатов деятельности: использование в управление стоимостью / Д.Л. Волков, // Российский журнал менеджмента. – 2005. – Т. 3, № 2. – С. 3–42.
Осипов, М.А. Использование концепции экономической добавленной стоимости (EVA™) для оценки деятельности компании / М.А. Осипов //
Управление корпоративными финансами. – 2005. – № 1. – С. 15–19.
