ANALYSIS OF CHANGES IN THE GOODWILL VALUE IN MERGERS AND ACQUISITIONS
Keywords:
goodwill, return on assets, return on equity, return on sales, mergers and acquisitions transactions.Abstract
Due to the recent increase in the number of Russian companies reporting on the basis of international accounting standards, the Goodwill started being mentioned quite frequently. This article reveals the meaning of the "goodwill" and concludes that the traditional-for-Russian-law concept of "goodwill" is narrower in relation to the term “goodwill”. The issues of reflection of this asset in accounting in accordance with IFRS and RAS are brought to light. Based on the analysis of financial statements of the array of companies that completed mergers and acquisitions in the period from 2008 to 2015, a sample of enterprises is presented, reflecting the Goodwill value in the year of the transaction and the dynamics of devaluation in the next two years. The profitability indicators of the allocated companies are estimated. In order to ensure the comparability of data used in the calculations and analysis, the monetary values are converted to ruble equivalent at the rate of Bank of Russia, further using the price index to one-year period. The relationship in the changes between the Goodwill values in mergers and acquisitions and profitability ratios of the company-buyer after one- and two-year periods after the transaction are studied.References
Asquith, P. Lessons in corporate finance. A case studies approach to financial tools, Financial policies, and valuation / P. Asquith, L.A. Weiss. – 2nd edition. – Wiley. – 560 p.
Wilmer Hale. 2016 M&A Report. – https://www.wilmerhale.com/en/insights/publications/ 2016-manda-report.
Adamiya, T.T. The structure and dynamics of the world market of mergers and acquisitions / T.T. Adamiya // Economics: Yesterday, Today and Tomorrow. – 2019. – Vol. 9, Is. 3A. – Р. 234–243.
Зайнуллин, С.Б. Корпоративная безопасность: учебное пособие / С.Б. Зайнуллин. – М.: МАКС Пресс, 2016. – 124 с.
Лекаркина, Н.К. Гудвилл: природа, структура, содержание / Н.А. Лекаркина // Экономический научный журнал «Оценка инвестиций». – 2016. – № 3. – С. 12–20.
Baldi, F. Assessing the value of growth option synergies from business combinations and testing for goodwill impairment / F. Baldi, L. Trigeorgis // Journal of Applied Corporate Finance. – 2009. – 21(4). – Р. 115–124.
Basmah, A.Q. Financial synergy in mergers and acquisitions in Saudi Arabia, Finance / A.Q. Basmah, M.K. Rahatullah // Challenges of the Future Yea. – 2013. – XIII(15). – Р. 181–192.
Солоненко, А.А. Понятие, виды, методы оценки и учет деловой репутации / А.А. Солоненко, Г.А. Петровская // Вестник Астраханского государственного технического университета. Серия: Экономика. – 2014. – № 2. – С. 110–119.
More, F. Goodwill / F. More // The Accountant. – 1891. – April 11. – pp. 282–287.
Leake, P.D. Goodwill: Its nature and how to value it / P.D. Leake // The Accountant. – 1914. – January 17. – Р. 81–90.
Schmalenbach, E. Grundlagen dynamisher Bilanzlehre / E. Schmalenbach // Zeitschrift fur handelswissenschaftliche Forschung. – 1919. – 13 Jg. – Р. 65–101.
Dicksee, L.R. Goodwill and its treatment in accounts / L.R. Dicksee // The Accountant. – 1897. – January 9. – Р. 40–48.
Hughes, H.P. Goodwill in Accounting: A History of the Issues and Problems. Research Monograph No. 80 / H.P. Hughes. – Atlanta: Business Publishing Division, College of Business Administration, Georgia State University. – 1982. – 223 p.
Baurina, S.B. Modern business integration trends / S.B. Baurina // ASR: Economics and Management. – 2019. – Vol. 8. – no. 2 (27). – Р. 59–63.
Генералова, Н.В. Гудвилл в финансовой отчетности по МСФО / Н.В. Генералова, Н.А. Соколова // Международный бухгалтерский учет. – 2013. – № 16 (262). – С. 16–28.
Парыгина, Н.Н. Гудвилл и деловая репутация: сравнительная характеристика / Н.Н. Парыгина, Е.Л. Невзгодина // Вестник Омского университета. – 2017. – № 4(53). – С. 83–87.
Иванов, А.Е. Деловая репутация компании (гудвил*) как проекция синергетического эффекта ее деятельности на финансовую отчетность / А.Е. Иванов // Международный бухгалтерский учет. – 2013. – № 34 (280). – С. 18–26.
Гудвил: синергетическая сущность, оценка, учет, анализ: монография / А.Е. Иванов, Н.А. Соколова, Н.В. Генералова, Е.Ю. Саломатина; под науч. ред. А.Е. Иванова. – М.: РИОР: ИНФРА-М, 2017. – 227 с.
Сигидов, Ю.И. Этапы и методика консолидации финансовой отчетности / Ю.И. Сигидов, Н.Ю. Мороз, Е.В. Левченко // Вестник Академии знаний. – 2018. –№ 1 (24). – С. 187–198.
Фатеева, Т.Н. Расчет и оценка деловой репутации компании / Т.Н. Фатеева, Т.В. Лесина // Интернет-журнал «Науковедение». – 2015. – Т. 7, № 5 – http://naukovedenie.ru/PDF/101EVN515.pdf. 21. Lukyanova, A.E. Valuing synergies in strategic mergers and acquisitions using the real options approach / A.E. Lukyanova, E.D. Nikulin, A. Vedernikov // Investment Management and Financial Innovations. – 2017. – Vol. 14, no. 1. – Р. 236–247.
Иванов, А.Е. Насколько оправдан синергетический оптимизм инвесторов: результаты исследования обесценения гудвилла, признанного в крупнейших интеграционных сделках 2008–2012 гг. с участием российских компаний / А.Е. Иванов // Экономический анализ: теория и практика. – 2015. – № 41(440). – С. 35–59.
Международный стандарт финансовой отчетности (IAS) 38 «Нематериальные активы». – https://finotchet.ru/articles/155/. 24. Ковалев, В.В. Анализ баланса, или как понимать баланс: учебно-практическое пособие / В.В. Ковалев, Вит. В. Ковалев. – М.: Проспект, 2009. – 448 с.
Приказ Министерства России от 27.12.2007 № 153н (ред. от 16.05.2016). «Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету «Учет нематериальных активов» (ПБУ 14/2007). – http://www.consultant.ru/document/cons_doc_ LAW _63465/.
Международный стандарт финансовой отчетности (IFRS) 3 «Объединение бизнесов». – http://base.garant.ru/71323430/#ixzz5ZaDmO5yp.
Ткаченко, Л.И. Актуальные вопросы бухгалтерского учета деловой репутации фирмы / Л.И. Ткаченко, А.П. Голубенко // Вестник Томского государственного университета. – 2015. – № 4 (32). – С. 224–234.
Cristofferson, S. Where mergers go wrong / S. Cristofferson, R. McNish, D. Sias //. McKinsey Quarterly. – 2004. – № 2. – https://www.mckinsey. com/business-functions/strategy-and-corporatefinance/our-insights/where-mergers-go-wrong.
Рынок слияний и поглощений в России в 2017 г. – https://assets.kpmg/content/dam/kpmg/ru/ pdf/2018/03/ru-ru-ma-survey-2017.pdf.
Единый архив экономических и социологических данных. – http://sophist.hse.ru/.
Федеральная служба государственной статистики. – http://www.gks.ru/.
Финансы для специалистов и аналитиков. База отчетностей по МСФО. – http://www. finbaza.com.
ЦБ РФ. – https://www.cbr.ru/.
Зайончик, Л.Л. Анализ финансовой отчетности: учебное пособие / Л.Л. Зайончик. – Челябинск: Издательский центр ЮУрГУ, 2014. – 148 с.
Wooldridge, J.M. Introductory econometrics: а modern approach / J.M. Wooldridge. – 5th ed. – USA, OH, Mason: SOUTH-WESTERN, CENGAGE Learning, 2012. – 881 p.
Gnu Regression, Econometrics and Timeseries Library (Gretl). – http://gretl.sourceforge.net/
