PRACTICAL ASPECTS OF THE APPLICATION OF BEHAVIORAL FINANCE IN ASSESSING THE INVESTMENT ATTRACTIVENESS OF THE COMPANY

Alexandr D. Shablakov
PJSC “CHELINDBANK”, Chelyabinsk

Irina A. Solovyeva
South Ural State University, Chelyabinsk


Abstract


The article deals with the problem of the effectiveness of the application of the models of capital market analysis, developed within the framework of the neoclassical economic theory, in modern economic conditions. The aim of the work is to study the models of behavioral finance and assess the relevance of their application in modern conditions when assessing the value of a company. The paper proposes a hypothesis according to which, in order to obtain objective results of assessing the investment attractiveness of a company in conditions of the environment uncertainty, it is necessary to use models that can take into account the influence of various behavioral factors. The article demonstrates the use of behavioral economics tools in assessing the current value of a company using the example of PJSC "Magnit" and X5 Retail Group, in the conditions of the COVID-19 pandemic. The analysis of modern trends in the food retail market in Russia is carried out. The retailers сash flow were forecast, and the calculation of the behavioral discount rate was carried out using the Statman model to determine the current value of the analyzed companies. Based on the results of the assessment, the hypothesis about the need to use behavioral finance models in the analysis of the current value of the company in modern economic conditions was confirmed

Keywords


behavioral finance, stock market anomalies, behavioral discount rate, asset valuation models, Statman model, company valuation

References


Шаблаков А.Д., Соловьева И.А. Модель теории перспектив как вызов теории ожидаемой полезности // Молодой исследователь ЮУрГУ. – 2019. – № 6. – С. 372–377.

Шаблаков А.Д., Соловьева И.А. Сопоставление неоклассических и поведенческих финансов. Аномалии фондового рынка // Молодой исследователь ЮУрГУ. – 2020. – № 7. – С. 304–309.

Кантолинский М.И. Аномалии на фондовых рынках: определение и классификации // Финансы: теория и практика. – 2010. – № 2 (56). –

С. 25–28.

Mehra R., Prescott E. The Equity Premium: A Puzzle // Journal of Monetary Economics. – 1985. – № 15. – p. 145–161.

Fama E., French R. Multificator Explanations of Asset Pricing Anomalies // Journal of Finance. – 1996. – № 51. – P. 55–84.

Carhart M. On Persistence in Mutual Fund Per-formance // Journal of Finance. – 1997. – № 52. – P. 57–82.

Barberis N., Huang M., Santos T. Prospect Theory and Asset Prices // Quarterly Journal of Eco-nomics. – 2001. – № 116. – P. 1–53.

Богатырев С. Ю., Гильмутдинова А.Р., Никитина Е.А. Поведенческое поглощение: модели и иллюстрации // Экспертно-аналитический журнал агентства «Слияния и Поглощения». – 2014. – № 3 (7). – С. 89–95.

Богатырев С.Ю. Поведенческие финансы в России: теория и практика. // Имущественные от-ношения в Российской Федерации. – 2016. – № 4 (175). – С. 32–44.

Продуктовый ритейл: угроза снижения маржинальности. [Электронный ресурс] – Режим доступа: https://www.ra-national.ru/ru/node/63675

Шаблаков А.Д., Соловьева И.А. Применение поведенческих финансов в оценке текущей стоимости компании на примере ПАО «Магнит» // Умные технологии в современном мире ЮУрГУ. – 2020. – № 3.

Аудированные результаты деятельности ПАО «Магнит» за 2016 год. [Электронный ресурс] – Режим доступа: https://www.magnit.com/ru/ shareholders-and-investors/results-and-reports/#tabs-results-2016

Аудированные результаты деятельности ПАО «Магнит» за 2017 год. [Электронный ресурс] – Режим доступа: https://www.magnit.com/ru/ shareholders-and-investors/results-and-reports/#tabs-results-2017

Аудированные результаты деятельности ПАО «Магнит» за 2018 год. [Электронный ресурс] – Режим доступа: https://www.magnit.com/ru/ shareholders-and-investors/results-and-reports/#tabs-results-2018

Аудированные результаты деятельности ПАО «Магнит» за 2019 год. [Электронный ресурс] – Режим доступа: https://www.magnit.com/ru/sha-reholders-and-investors/results-and-reports/#tabs-results-2019

Богатырев С.Ю. Функция стоимости теории перспектив в российской практике // Финансы и кредит. 2017. №46 (766). С. 2762–2776.

Финансовые результаты X5 Retail Group за 2016 год [Электронный ресурс]. – Электрон. дан. – Режим доступа: https://www.x5.ru/ru/Documents/X5-Q4FY-2016-Financial-results.pdf

Финансовые результаты X5 Retail Group за 2017 год [Электронный ресурс]. – Электрон. дан. – Режим доступа: https://www.x5.ru/ru/Documents/X5_Q4_and_12M_2017_Financial_results.pdf

Финансовые результаты X5 Retail Group за 2018 год [Электронный ресурс]. – Электрон. дан. – Режим доступа: https://www.x5.ru/ru/Docu-ments/X5_Q4_2018_Financial_results.pdf

Финансовые результаты X5 Retail Group за 2019 год [Электронный ресурс]. – Электрон. дан. – Режим доступа: https://www.x5.ru/ru/Documents/X5_Q4_2019_Financial_Results.pdf


Refbacks

  • There are currently no refbacks.