ВЛИЯНИЕ ФОРМЫ И ПРОИСХОЖДЕНИЯ СОБСТВЕННОСТИ НА ЭФФЕКТИВНОСТЬ РОССИЙСКИХ ПУБЛИЧНЫХ АКЦИОНЕРНЫХ КОМПАНИЙ

Аннотация

Цель исследования заключается в проверке гипотезы о влиянии факторов государственного участия в управлении и происхождения активов на эффективность деятельности публичных компаний. Эмпирическая база исследования составлена по данным 35 компаний, включённых в индекс Московской биржи на начало 2020 г. Эффективность деятельности компаний оценена на основе показателей рентабельности активов и среднего прироста стоимости их акций за 2014–2020 гг. Результатом исследования стало подтверждение значимости факторов государственного участия и происхождения активов для интерпретации показателей эффективности публичных компаний: в объяснении рентабельности активов анализируемые переменные собственности оказались наиболее значимыми. При оценке среднего ежегодного изменения цены акций наиболее значимыми оказались рентабельность активов, прозрачность корпоративной отчетности и переменная государственно-приватизационного происхождения собственности. Полученные результата объяснены секторальным распределением компаний по признаку государственно-приватизационного происхождения собственности, свойственного наиболее рентабельным секторам российской экономики, таким как металлургия, добыча и экспорт углеводородов. Новизна полученных результатов состоит в разработке новой классификации компаний по признаку происхождения активов, что оказывало влияние на зависимые переменные. Практическая значимость исследования состоит в предложенной модели оценки влияния переменных на результаты деятельности компаний, что может быть использовано при принятии решений о государственном участии в собственности публичных компаний.