АНАЛИЗ ИЗМЕНЕНИЯ ВЕЛИЧИНЫ ГУДВИЛА В СДЕЛКАХ СЛИЯНИЯ И ПОГЛОЩЕНИЯ

Людмила Анатольевна Ширшикова, Светлана Олеговна Бищук, Яна Евгеньевна Грекова

Аннотация


В связи c увеличением в последнее время количества российских компаний, отчитывающихся на основе международных стандартов ведения отчетности, достаточно часто стали говорить о гудвиле. В статье раскрывается смысловое наполнение «гудвила» в сравнении с более привычным для отечественной практики понятием «деловая репутация».  На основе анализа финансовой отчетности массива компаний, осуществивших сделки слияния и поглощения в период с 2008 по 2015 годы, составлена выборка предприятий, отражающих величину гудвила в год совершения сделки и динамику его обесценения в течении двух лет. Оценены показатели рентабельности выделенных компаний. Для обеспечения сопоставимости данных, используемых в расчетах и анализе, денежные величины приведены к рублевому эквиваленту на один год. Исследована взаимосвязь между изменением величины гудвила в сделках слияния и поглощения и показателями рентабельности компании-покупателя через один и через два года после совершения сделки.

Ключевые слова


гудвил; рентабельность активов; рентабельность собственного капитала; рентабельность продаж; сделки слияния и поглощения.

Полный текст:

PDF

Литература


Asquith, P. Lessons in corporate finance. A case studies approach to financial tools, Financial policies, and valuation / P. Asquith, L.A. Weiss. – 2nd edition. – Wiley. – 560 p.

Wilmer Hale. 2016 M&A Report. – https://www.wilmerhale.com/en/insights/publications/ 2016-manda-report.

Adamiya, T.T. The structure and dynamics of the world market of mergers and acquisitions / T.T. Adamiya // Economics: Yesterday, Today and Tomorrow. – 2019. – Vol. 9, Is. 3A. – Р. 234–243.

Зайнуллин, С.Б. Корпоративная безопасность: учебное пособие / С.Б. Зайнуллин. – М.: МАКС Пресс, 2016. – 124 с.

Лекаркина, Н.К. Гудвилл: природа, структура, содержание / Н.А. Лекаркина // Экономический научный журнал «Оценка инвестиций». – 2016. – № 3. – С. 12–20.

Baldi, F. Assessing the value of growth option synergies from business combinations and testing for goodwill impairment / F. Baldi, L. Trigeorgis // Journal of Applied Corporate Finance. – 2009. – 21(4). – Р. 115–124.

Basmah, A.Q. Financial synergy in mergers and acquisitions in Saudi Arabia, Finance / A.Q. Basmah, M.K. Rahatullah // Challenges of the Future Yea. – 2013. – XIII(15). – Р. 181–192.

Солоненко, А.А. Понятие, виды, методы оценки и учет деловой репутации / А.А. Солоненко, Г.А. Петровская // Вестник Астраханского государственного технического университета. Серия: Экономика. – 2014. – № 2. – С. 110–119.

More, F. Goodwill / F. More // The Accountant. – 1891. – April 11. – pp. 282–287.

Leake, P.D. Goodwill: Its nature and how to value it / P.D. Leake // The Accountant. – 1914. – January 17. – Р. 81–90.

Schmalenbach, E. Grundlagen dynamisher Bilanzlehre / E. Schmalenbach // Zeitschrift fur handelswissenschaftliche Forschung. – 1919. – 13 Jg. – Р. 65–101.

Dicksee, L.R. Goodwill and its treatment in accounts / L.R. Dicksee // The Accountant. – 1897. – January 9. – Р. 40–48.

Hughes, H.P. Goodwill in Accounting: A History of the Issues and Problems. Research Monograph No. 80 / H.P. Hughes. – Atlanta: Business Publishing Division, College of Business Administration, Georgia State University. – 1982. – 223 p.

Baurina, S.B. Modern business integration trends / S.B. Baurina // ASR: Economics and Management. – 2019. – Vol. 8. – no. 2 (27). – Р. 59–63.

Генералова, Н.В. Гудвилл в финансовой отчетности по МСФО / Н.В. Генералова, Н.А. Соколова // Международный бухгалтерский учет. – 2013. – № 16 (262). – С. 16–28.

Парыгина, Н.Н. Гудвилл и деловая репутация: сравнительная характеристика / Н.Н. Парыгина, Е.Л. Невзгодина // Вестник Омского университета. – 2017. – № 4(53). – С. 83–87.

Иванов, А.Е. Деловая репутация компании (гудвил*) как проекция синергетического эффекта ее деятельности на финансовую отчетность / А.Е. Иванов // Международный бухгалтерский учет. – 2013. – № 34 (280). – С. 18–26.

Гудвил: синергетическая сущность, оценка, учет, анализ: монография / А.Е. Иванов, Н.А. Соколова, Н.В. Генералова, Е.Ю. Саломатина; под науч. ред. А.Е. Иванова. – М.: РИОР: ИНФРА-М, 2017. – 227 с.

Сигидов, Ю.И. Этапы и методика консолидации финансовой отчетности / Ю.И. Сигидов, Н.Ю. Мороз, Е.В. Левченко // Вестник Академии знаний. – 2018. –№ 1 (24). – С. 187–198.

Фатеева, Т.Н. Расчет и оценка деловой репутации компании / Т.Н. Фатеева, Т.В. Лесина // Интернет-журнал «Науковедение». – 2015. – Т. 7, № 5 – http://naukovedenie.ru/PDF/101EVN515.pdf. 21. Lukyanova, A.E. Valuing synergies in strategic mergers and acquisitions using the real options approach / A.E. Lukyanova, E.D. Nikulin, A. Vedernikov // Investment Management and Financial Innovations. – 2017. – Vol. 14, no. 1. – Р. 236–247.

Иванов, А.Е. Насколько оправдан синергетический оптимизм инвесторов: результаты исследования обесценения гудвилла, признанного в крупнейших интеграционных сделках 2008–2012 гг. с участием российских компаний / А.Е. Иванов // Экономический анализ: теория и практика. – 2015. – № 41(440). – С. 35–59.

Международный стандарт финансовой отчетности (IAS) 38 «Нематериальные активы». – https://finotchet.ru/articles/155/. 24. Ковалев, В.В. Анализ баланса, или как понимать баланс: учебно-практическое пособие / В.В. Ковалев, Вит. В. Ковалев. – М.: Проспект, 2009. – 448 с.

Приказ Министерства России от 27.12.2007 № 153н (ред. от 16.05.2016). «Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету «Учет нематериальных активов» (ПБУ 14/2007). – http://www.consultant.ru/document/cons_doc_ LAW _63465/.

Международный стандарт финансовой отчетности (IFRS) 3 «Объединение бизнесов». – http://base.garant.ru/71323430/#ixzz5ZaDmO5yp.

Ткаченко, Л.И. Актуальные вопросы бухгалтерского учета деловой репутации фирмы / Л.И. Ткаченко, А.П. Голубенко // Вестник Томского государственного университета. – 2015. – № 4 (32). – С. 224–234.

Cristofferson, S. Where mergers go wrong / S. Cristofferson, R. McNish, D. Sias //. McKinsey Quarterly. – 2004. – № 2. – https://www.mckinsey. com/business-functions/strategy-and-corporatefinance/our-insights/where-mergers-go-wrong.

Рынок слияний и поглощений в России в 2017 г. – https://assets.kpmg/content/dam/kpmg/ru/ pdf/2018/03/ru-ru-ma-survey-2017.pdf.

Единый архив экономических и социологических данных. – http://sophist.hse.ru/.

Федеральная служба государственной статистики. – http://www.gks.ru/.

Финансы для специалистов и аналитиков. База отчетностей по МСФО. – http://www. finbaza.com.

ЦБ РФ. – https://www.cbr.ru/.

Зайончик, Л.Л. Анализ финансовой отчетности: учебное пособие / Л.Л. Зайончик. – Челябинск: Издательский центр ЮУрГУ, 2014. – 148 с.

Wooldridge, J.M. Introductory econometrics: а modern approach / J.M. Wooldridge. – 5th ed. – USA, OH, Mason: SOUTH-WESTERN, CENGAGE Learning, 2012. – 881 p.

Gnu Regression, Econometrics and Timeseries Library (Gretl). – http://gretl.sourceforge.net/


Ссылки

  • На текущий момент ссылки отсутствуют.